Umiejętność prawidłowego szacowania wartości przedsiębiorstwa to kluczowy czynnik w podejmowaniu strategicznych decyzji przez kadrę zarządzającą. Znajomość i prawidłowe stosowanie metod wyceny spółki jest decydujące w obszarze wyboru projektów inwestycyjnych, źródeł finansowania czy działań w zakresie łączenia lub wykupu firm.

Podczas szkolenia dowiesz się:

• Jak określić faktyczną wartość przedsiębiorstwa?
• Jakie stosować metody wyceny w zależności od decyzji jakie chcemy podjąć odnośnie przedsiębiorstwa?
  
• Jak szybko sprawdzić wiarygodność wyceny?
  
• W których obszarach wyceny najczęściej zdarzają się błędy i jak korygować ostateczny wynik
  
• Jak obecna sytuacja rynkowa wpływa na wartość przedsiębiorstw i co będzie głównie wpływało na korzystność decyzji.

Dzień I 

ANALIZA FINANSOWA

• Bilans przedsiębiorstwa jako podstawowe źródło sprawozdawczości finansowej
  
• Rachunek zysków i strat w procesie wyceny przedsiębiorstwa
  
• Sprawozdanie z przepływów strumieni pieniężnych
  
• Praktyczna analiza finansowa – kreatywna rachunkowość

WYCENA WARTOŚCI PRZEDSIĘBIORSTWA

• Wartość przedsiębiorstwa – wprowadzenie
• Kategorie wartości przedsiębiorstwa
  
• Istota, motywy, cele i funkcje wyceny przedsiębiorstw
  
• Klasyfikacja metod wyceny; czynniki warunkujące wybór poszczególnych metod wyceny przedsiębiorstwa

WYCENA – METODY MAJĄTKOWE

• Charakterystyka i zastosowanie metody majątkowej
  
• Metoda wartości aktywów netto: wartość księgowa, metoda wartości skorygowanej aktywów netto, etapy wyceny metodą Skorygowania aktywów netto
• Metoda odtworzeniowa; metoda likwidacyjna
• Metody mieszane (niemiecka, szwajcarska i inne)

CASE STUDY – WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA METODĄ MAJĄTKOWĄ

WYCENA – METODY DOCHODOWE

• Charakterystyka i zastosowanie metod dochodowych
  
• Metoda za pomocą zdyskontowanych przepływów pieniężnych (metoda DCF) - odmiany metody DCF
• Skierowane do wszystkich stron finansujących (FCFF)
• Skierowane do akcjonariuszy (FCFE);
• Metoda skorygowanej wartości bieżącej (metoda APV)
• Wycena wartości metodą EVA (Economic Value Added)
• Prognoza finansowa – podstawa metody dochodowej – założenia i czynniki ryzyka; szacowanie kosztu kapitału
• Porównanie metod dochodowych; ocena ryzyka
• Jak doskonalić dochodową metodę wyceny?
• CASE STUDY – WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA METODĄ DOCHODOWĄ
  
  

Dzień II

WYCENA – METODY PORÓWNAWCZE

• Charakterystyka i zastosowanie metody porównawczej
  
• Wycena przedsiębiorstwa wyznaczana za pomocą wskaźnika cena/zysk i cena/przychody
• Metoda mnożnikowa; mnożnik kapitałów własnych
• Mnożnik wartości firmy; zasady doboru mnożników do wyceny

CASE STUDY – WYCENA PRZEDSIĘBIORSTWA METODĄ PORÓWNAWCZĄ

WYCENA – METODY MIESZANE

• Charakterystyka i zastosowanie metod mieszanych
  
• Metoda wartości średniej; metoda szwajcarska
• Metoda wyceny z zyskiem dodatkowym
• Powiązanie metody majątkowej i dochodowej
• Metody mieszane wyceny przedsiębiorstw nierentownych

OPCJE RZECZYWISTE I ICH ZASTOSOWANIE W WYCENIE PRZEDSIĘBIORSTWA

• Przegląd koncepcji wyceny opcji rzeczywistych
  
• Wycena klasycznych opcji a wycena opcji rzeczywistych

WYCENA WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH I PRAWNYCH – METODY WYCENY MAREK, PATENTÓW, LICENCJI, KNOW - HOW

• Skład kapitału niematerialnego
  
• Zasady zarządzania kapitałem niematerialnym
• Sposoby pomiaru kapitału niematerialnego
• Metody wyceny marek i ich praktyczne zastosowanie
• Metody kosztowe; metody rynkowe; metody dochodowe; metody mieszane
• Specyfika wyceny niektórych zdarzeń na rynku kapitałowym

WYCENA GRUP KAPITAŁOWYCH

• Metody wyceny spółek grupy kapitałowej
  

Szkolenie będzie miało formę wykładów połączonych z prezentacjami przykładów oraz obszernymi case study, dzięki czemu duży nacisk zostanie położony na możliwość zastosowania w praktyce prezentowanych narzędzi i taki ich dobór, aby można je było wykorzystać w pracy nowoczesnego menedżera kierującego działem finansowym

dr Marcin Lewandowski

• Doradca finansowy, doktor nauk ekonomicznych
• Prezes Zarządu Antares Corporate Finance Sp. z o.o, Członek i Założyciel Polskiego Stowarzyszenia Biegłych w Dziedzinie Wycen Przedsiębiorstw (PSBWP)
• W latach 2000-2001 menedżer w BRE Corporate Finance, gdzie realizował projekty z zakresu prywatyzacji, poszukiwania kapitału, wycen wartości, restrukturyzacji kapitałowej oraz analiz przedinwestycyjnych. W okresie 1994-2000 pracował w firmie F5 Konsulting w Poznaniu
• Uczestniczył w projektach związanych z opracowywaniem strategii rozwojowej spółek, analizami strategicznymi i prywatyzacją, dezinwestycjami, sprzedażą spółek, analizą przedsięwzięć inwestycyjnych, analizami typu due diligence oraz wycenami wartości dla celów przejęć (firmy w sektorze budowlanym) oraz restrukturyzacją grup kapitałowych
• Autor wielu książek i publikacji
  

zgłoszenie do 30.06.2010 - 1 670 PLN
zgłoszenie od 01.07.2010 - 1 870 PLN

CENA ZAWIERA:

• Uczestnictwo w szkoleniu, materiały szkoleniowe, certyfikat 
• Obiady, poczęstunek podczas przerw